[Some Considerations on the Lowering of Interest and Raising the Valué of Money in a Letter sent to a Member of Parliament]. Ensayo de John Locke (1632-1704), dirigido a Sir John Somers el 7 de noviembre de 1691 con ocasión de la discusión surgida en In­glaterra a fines del siglo XVII sobre la oportunidad de rebajar, por disposición le­gal, el tipo de los intereses. El autor, con­trariamente a la opinión expuesta por su contemporáneo Sir John Jósias Child en sus Observaciones sobre el comercio (v.) sostiene que las variaciones del tipo de in­terés no son causa, sino efecto de las va­riaciones de las condiciones generales del mercado monetario. Por ello, expuestos los argumentos contra la oportunidad de fijar mediante ley el tipo de intereses, demos­trando la falacia de la opinión, entonces corriente, de que su descenso podía aumen­tar la riqueza de un país, Locke se ocupa de las causas que determinan la progresión o la decadencia económica de las naciones.

Observada la oportunidad de un equilibrio entre la cantidad de numerario circulante y el volumen de los negocios, y puestos de relieve los elementos que concurren para estabilizar el valor de la moneda, la veloci­dad de circulación y las funciones a que se dirige, el autor examina la oportunidad de introducir, como eficaces medios de cambio, los billetes de crédito, el modo de producirse la translación y repercusión de los impuestos, y el influjo dañoso que las al­teraciones artificiosas del tipo de interés tendrían sobre la renta. En la segunda par­te del ensayo, supuesto que los métodos con que se intenta aumentar el valor de la mo­neda consistirían en disminuir el contenido metálico de las monedas manteniendo su valor nominal, o en variar la relación na­tural entre el valor del oro y el de la pla­ta, Locke advierte (reafirmando el princi­pio cuantitativo y sugiriendo la oportuni­dad de introducir un sistema monetario monometálico), que dichos expedientes se han revelado, a la luz de la historia, como com­pletamente injustificados e inconvenientes. La investigación, efectuada con el fin de orientar en el sentido deseado por el autor las opiniones de la aristocracia del poder y no por mera distracción académica, consti­tuyó una contribución concreta a la formu­lación de observaciones económicas más exactas y marca un momento significativo de la evolución practicada por los teorizadores del mercantilismo inglés.

D. Beltrami